4月7日晚,江蘇中信博新能源科技股份有限公司(簡稱"中信博")披露《科創板首次公開發行股票招股說明書(申報稿)》(簡稱"招股書")。公司擬通過科創板首發上市募集資金約為6.81億元,將用于太陽能光伏支架生產基地建設項目、江蘇中信博新能源科技股份有限公司研發中心項目及補充流動資金。
專注太陽能光伏支架業務
招股書顯示,2017年至2019年(簡稱"報告期"),公司營業收入分別為15.81億元、20.74億元、22.82億元,歸母凈利潤分別為4318.14萬元、9724.24萬元和16225.34萬元。報告期內,公司主營業務保持穩定增長,生產規模不斷擴大。在研發投入方面,報告期內,公司研發投入占營業收入的比例分別為3.15%、3.1%和3.57%。
在上市標準方面,招股書顯示,結合公司的技術水平、盈利能力和市場估值水平合理估計,預計上市后的市值不低于
人民幣10億元。因此,公司符合《上海證券交易所科創板股票發行上市規則》中"(一)預計市值不低于人民幣10億元,近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元,或者預計市值不低于人民幣10億元,近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元"的上市標準。
公開資料顯示,公司立足新能源行業,是專注于太陽能光伏支架的技術企業,主營業務為光伏支架的研發、設計、生產和銷售,主要產品為光伏跟蹤支架和固定支架。公司銷售模式為直銷,下游客戶主要為國內外的電站工程總承包商(EPC)和電力投資公司(業主),公司為其提供定制化的產品服務。2016年至2018年,公司光伏跟蹤支架年度出貨量分別位列全球第五、第四及第四;全球市場占有率從2016年的6.33%上升至2018年的8.59%。
公告顯示,公司上市保薦機構(主承銷商)為安信證券股份有限公司,律師事務所為北京海潤天睿律師事務所,會計師事務所為立信會計師事務所(普通合伙),資產評估機構為中水致遠資產評估有限公司。
募資鞏固主業
招股書顯示,公司擬公開發行約3392.89萬股,本次發行股數占發行后總股本的比例不低于25%。扣除發行費用后的募集資金約為6.81億元,將用于太陽能光伏支架生產基地建設項目、江蘇中信博新能源科技股份有限公司研發中心項目及補充流動資金。
公司表示,隨著公司業務規模的不斷擴大,公司現有廠區和設備已經難以滿足下游市場增長的需求,產能瓶頸已經成為制約公司業務進一步發展的主要因素之一。通過太陽能光伏支架生產基地的建設,將有利于公司突破產能瓶頸制約,提高產能,減少對外購部件的采購,并依托公司的市場地位和品牌優勢,抓住全球新能源產業蓬勃發展的機遇,進一步提升公司的市場占有率。
具體來看,太陽能光伏支架生產基地建設項目是由公司子公司安徽融進新能源科技有限公司實施,建成達產后將新增年產2.8GW高品質光伏支架的生產能力。項目擬投資5.01億元,包含建設投資1.66億元、軟硬件及設備投資2.77億元、預備費投資1382.7萬元以及鋪底流動資金4511萬元。項目經濟效益測算的計算期為11年,其中建設期為2年,第2年達產約為50%,第3年滿負荷生產。
研發中心項目總投資8006.73萬元,其中建設投資3024萬元、軟硬件設備投資3783.55萬元、預備費189.18萬元以及研發費用1010萬元,項目建設期為18個月。項目不單獨核算經濟效益。項目建設將著眼于公司戰略及行業發展趨勢,配合公司生產技術、工藝流程、質量控制,進行研究開發,目的是提高生產效率、提升產品品質、豐富產品結構、吸收高端人才,公司產品及技術始終符合行業需求。項目效益主要是通過強化公司在技術創新、產品質量等方面的核心競爭力,間接提升企業的盈利能力。
在補充流動資金項目方面,公司擬用部分募集資金補充流動資金1億元。公司指出,報告期內,公司業務發展較快,營業收入復合增長率超過20%;未來三年,公司營業收入預計仍然將保持增長,營運資金需求預計將存在較大缺口。募集資金補充流動資金到位后,公司可依據業務發展的實際需要將流動資金用于擴大生產、技術研發、市場開拓等方面,將有效緩解未來公司營運資金緊張的局面,有利于公司的進一步持續健康發展;同時將有效降低公司的資產負債率、優化資產負債結構,提高公司的償債能力,降低公司的營運風險。
受政策影響大
招股書顯示,公司主要存在行業政策變化風險、主要原材料價格波動風險和應收賬款回收風險等三大風險。
在行業政策變化風險方面,隨著光伏發電技術的逐步成熟、光伏發電成本持續下降,部分地區或已實現平價上網,但部分地區現階段的發電成本仍高于傳統能源,政府政策扶持和推動對光伏發電產業仍具有積作用。同時,光伏新能源行業與相關國家或地區的宏觀經濟形勢及產業政策關聯度較高,光伏行業發展受政府政策影響較大,如果宏觀經濟或相關的政府補貼、扶持政策發生重大不利變化,將在一定程度上影響行業的發展和公司的盈利水平。
在主要原材料價格波動風險方面,公司主營業務為光伏支架的研發、設計、生產和銷售,主要產品為光伏跟蹤支架、固定支架。公司在生產過程中采購的主要原材料為鋼材,報告期內,外購的鋼材占采購總額的比例較高。目前,公司已與主要原材料供應商簽訂了框架協議以主要原材料供應的穩定性、及時性。但如果公司在簽訂銷售訂單并確定銷售價格后,原材料價格出現大幅度上漲,而銷售價格無法隨原材料價格同步調整,將導致公司光伏支架產品毛利率存在下降的風險,從而對公司業績產生不利影響。
在應收賬款回收風險方面,受公司業務規模擴大的影響,公司存在一定的應收賬款回收風險。報告期內各期末,公司應收賬款余額分別為4.14億元、9.3億元、9.1億元,占當期營業收入的比例分別為26.18%、44.83%、39.87%。盡管目前公司已制定并執行了謹慎的銷售政策和授信審批政策,但若未來下游行業發生重大不利變化,或者客戶財務狀況惡化,公司將面臨部分客戶所欠的應收賬款難以收回的風險。