近日,高能環境披露重組預案。上市公司擬以發行股份及支付現金的方式收購由柯朋持有的陽新鵬富剩余40%的股權、由宋建強和譚承鋒持有的靖遠宏達剩余49.02%的股權。交易完成后,陽新鵬富和靖遠宏達將成為上市公司的全資子公司。
同時公司擬采用詢價方式向不超過10名特定投資者非公開發行股份募集配套資金,用于支付交易對方現金對價,補充上市公司流動資金,支付中介機構費用和其他相關費用等。 近年來高能環境多次通過對外投資并購的方式擴張業務版圖。截至今年三季度末,公司總資產達到111.02億元,較上市初期增長近三倍。但期末公司商譽賬面價值也達到5.71億元,后續減值風險猶存。 值得一提的是,環保行業是資金密集型行業,對公司現金流要求很高。截至今年三季度末,高能環境資產負債率也由上市初期的41.43%增長至67.65%,財務壓力不容小覷。
擬收購兩子公司剩余股權 據了解,目前高能環境主要從事環境修復和固體廢物處理處置兩大業務領域,此次對于上述兩大標的公司剩余股權的收購,也意在夯實環保主業,提升整體經營業績。 預案顯示,兩家標的公司主要從事危險廢物無害化處置及資源化利用業務。標的之一陽新鵬富成立于2012年4月,2017年1月高能環境以9830萬元的價格受讓陽新鵬富37.81%股權,同時上市公司對陽新鵬富增資7000萬元,合計取得陽新鵬富51%股權,成為后者控股股東。 2017年至2019年前三季度,陽新鵬富分別實現營業收入2.33億元、2.96億元、2.02億元,營業利潤分別為4922.11萬元、4872.5萬元、3082.85萬元,凈利潤分別為4470.73萬元、4529.51萬元、2785.91萬元。 其中,去年陽新鵬富營業利潤同比減少49.61萬元,但其當前凈利潤同比微增58.78萬元。
今年前三季度,陽新鵬富營收和凈利潤分別已完成去年全年的68%、61.5%。 此外,另一大標的公司靖遠宏達成立于2005年初,2016年7月高能環境認繳靖遠宏達1040萬元出資,取得后者50.98%股權成為其控股股東。 2017年至2019年前三季度,靖遠宏達分別實現營業收入1.65億元、2.09億元、1.24億元,營業利潤分別為3086.13萬元、4631.73萬元、3195.79萬元,凈利潤分別為3069.72萬元、4581.73萬元、2430.35萬元。 截至今年三季度末,陽新鵬富和靖遠宏達總資產分別為2.85億元、3.68億元,總負債分別為1.04億元、1.76億元,凈資產分別為1.8億元、1.92億元。 值得一提的是,截至預案簽署日,陽新鵬富存在一項尚未了結的訴訟案件,為陽新鵬富與浦頤商務之間的服務合同糾紛。公司稱上述未決訴訟不會對陽新鵬富的生產經營構成重大法律障礙,亦不會對本次收購構成實質性障礙。
三季度末商譽達5.71億 自2014年末登陸資本市場以來,高能環境多次通過資產收購的方式,加快產業布局。
除了此前早已取得陽新鵬富和靖遠宏達控股權之外,近年來高能環境先后投資并購新德環保、寧波大地、中色東方、揚子化工、江蘇源潔、科領環保、宏達環保等多家公司。 隨著并表范圍擴大,2016年開始公司扭轉業績連降三年的趨勢,經營業績快速提升。2016年至2018年,高能環境分別實現營業收入15.65億元、23.05億元、37.62億元,同比增長53.63%、47.34%、63.2%;凈利潤分別為1.56億元、1.91億元、3.25億元,同比增長47.09%、22.66%、69.12%。
今年前三季度,高能環境實現營業收入31.71億元,同比增長41.87%;凈利潤3.14億元,同比增長30.06%。 內生及外延式擴張并行,截至今年三季度末,高能環境總資產已達到111.02億元,較2014年末增長2.7倍有余。 多筆并購之下公司賬面也新增了較大金額的商譽。截至今年三季度末,高能環境商譽賬面價值5.71億元,其中,此前控股陽新鵬富和靖遠宏達分別產生1.24億元、3244.75萬元商譽。 需要注意的是,環保行業是資金密集型行業,無論是項目的建設還是投資收購都需要大量資本開支。截至2018年末,高能環境資產負債率由上市初期的41.43%增長至64.06%,三季度末負債率進一步增至67.65%,目前公司仍面臨融資環境緊張的風險。 在再融資方面,除了去年發行8.4億元規模的可轉債之外,今年上半年高能環境發行6億元規模的綠色公司債券,緩解現階段財務壓力。